Lesen von Finanzindikatoren beim Kauf von Aktien für Einsteiger

Wenn Sie sich für den Handel auf den Finanzmärkten, insbesondere auf dem Aktienmarkt, interessieren, müssen Sie wissen, wie man die finanziellen Indizes von Unternehmen liest. Jeder erfolgreiche Trader weiß, wie man Informationen aus Finanzberichten für die Marktanalyse zieht. Falls Sie nur ein Anfänger sind, würden wir Ihnen empfehlen, Daten und Berichte von Unternehmen für Berichtszeiträume zu studieren, bevor Sie in den Handel einsteigen. Normalerweise veröffentlichen die Unternehmen ihre Finanzberichte einmal pro Vierteljahr, halbjährlich und jährlich.

Wenn Sie vorhaben, durch den Handel mit den täglichen Kursschwankungen Geld zu verdienen, können Sie diese Informationen außer Acht lassen, da sie bei langfristigen Investitionen viel nützlicher sind. Wir haben eine Liste von Finanzindikatoren vorbereitet, die Ihnen helfen können, die Situation zu klären und zu entscheiden, ob Sie bestimmte Aktien kaufen sollten oder nicht.

Fundamentale Indikatoren

1. Kurs-Gewinn-Verhältnis, KGV

Der Kurs-Gewinn-Multiplikator ( Kurs-Gewinn-Verhältnis oder Preis-Gewinn-Verhältnis, KGV) ist der gängigste und am häufigsten verwendete Indikator bei der Bewertung eines Unternehmens. Es verknüpft den Preis einer Aktie mit den Gewinnen des Unternehmens und zeigt, wie viel Investoren für 1 $ Gewinn zahlen und wie schnell sich ihre Investition auszahlen wird.

Das KGV wird berechnet, indem die Marktkapitalisierung durch den Nettogewinn geteilt wird oder der Preis einer Aktie (P) durch den Gewinn je Aktie (Earnings Per Share, EPS):

KGV = Börsenkurs (P) / Gewinn je Aktie (EPS)

Zur Berechnung des P / E-Verhältnisses wird nicht ein beliebiger Gewinn verwendet, sondern der Gewinn je Aktie für 12 Monate, und zwar nicht nur für die Vergangenheit, sondern auch für die Zukunft. In diesem Zusammenhang gibt es zwei Arten von EPS und dementsprechend P / E:

• Nachlaufendes KGV - basierend auf den tatsächlichen Gewinnen der Vergangenheit.
• Erwartetes KGV, Prognostiziertes KGV - basierend auf den erwarteten Gewinnprognosen der Analysten.

Der Vergleich des nachlaufenden und des erwarteten KGV gibt dem Anleger eine Vorstellung von den Aussichten des Unternehmens. Der Rückgang des letzteren zeigt an, dass der Markt Wachstum vom Unternehmen erwartet (allerdings gibt es keine Garantien, dass diese Prognosen eintreffen). Der Kehrwert des KGV wiederum wird oft als Indikator für die Profitabilität verwendet. Bei einem KGV = 15 beträgt das erwartete Niveau also 6% (1/15).

2. Kurs/Cashflow-Verhältnis, K/CF

Das Kurs-Cashflow-Verhältnis (K / CF) vergleicht den Marktwert eines Unternehmens mit dem Wert seines operativen Cashflows und ermöglicht es uns, die Fähigkeit des Unternehmens zu beurteilen, Cashflow aus seinen Kernaktivitäten (dem operativen Geschäft) zu generieren, d.h. dem, wofür es gegründet wurde. Er wird berechnet als:

K/CF = Marktwert des Unternehmens / Betrag des Cashflows aus der Geschäftstätigkeit

Bei der Analyse des K/CF-Wertes sollte der Investor bedenken, dass sich der Betrag des Cashflows immer vom Reingewinn unterscheidet. Denn der Reingewinn ist die Zahl im Bericht, der Cashflow ist reales Geld. In diesem Zusammenhang ist der Hauptvorteil der Cashflow-Kennzahl, dass ihr Wert im Gegensatz zum Reingewinn schwieriger zu manipulieren ist.

3. Kurs / Free Cash Flow-Verhältnis

Unter Berücksichtigung der Tatsache, dass der Wert des CF aus operativer Tätigkeit das Volumen der für die Geschäftsentwicklung erforderlichen Investitionen nicht berücksichtigt, sollte der Investor bei den Berechnungen jedoch den Indikator Free Cash Flow (FCF) verwenden. Mit dieser Kennzahl lässt sich nachvollziehen, wie viel Mittel dem Unternehmen noch zur Verfügung stehen und zur Ausschüttung von Dividenden verwendet werden können. Er wird (vereinfacht) nach der Kapitalflussrechnung wie folgt berechnet:

Free Cash Flow = Operativer Cash Flow - Investitionen

Free Cash Flow = Cash Flow aus betrieblicher Tätigkeit - Investitionen

Ein P/FCF-Wert <20 wird als normal angesehen. P/FCF <15 deutet auf ein gesundes Geschäft hin und darauf, dass das Unternehmen Geld übrig hat, um Dividenden zu zahlen oder Aktien zurückzukaufen.

4. Kurs-Umsatz-Verhältnis, KUV

Das Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV) misst ein Unternehmen anhand seines Umsatzes und gibt eine Vorstellung davon, wie viel ein Investor für $ 1 seines Umsatzes bezahlt. Dieser Indikator wird berechnet als:

KUV = Marktwert des Unternehmens / Umsatz

KUV = Marktkapitalisierung / Umsatz (Revenue)

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis ist gut für die Bewertung von Large-Cap-Unternehmen und schlechter für Dienstleistungsunternehmen, z. B. Banken, Versicherungen, da diese keinen Umsatz im eigentlichen Sinne haben. Der Wert des KUV-Index <2 kann als Norm angesehen werden. Je niedriger der KUV-Wert, desto besser, und desto weniger zahlt der Investor für jeden Dollar, den das Unternehmen aus dem Verkauf erhält. Ein KUV-Wert <1 zeigt an, dass es möglich ist, diesen Dollar an Umsatz mit einem Abschlag zu kaufen.

Wenn also der Umsatz des Unternehmens $ 1 Milliarde beträgt und sein Marktwert auf $ 900 Millionen geschätzt wird, dann ist KUV = 0,9. Und durch den Kauf von Aktien eines solchen Unternehmens kauft der Investor $ 1 Umsatz für $ 0,9. Vorausgesetzt, dass die anderen Indikatoren des Unternehmens normal sind, kann dies als Schnäppchen betrachtet werden. Der Anleger sollte jedoch bedenken, dass vergangene Erträge keine Garantie für zukünftige Erträge sind. Ein Unternehmen mit einem niedrigen KUV muss eine Strategie haben, um den Umsatz zu steigern und die Gewinne zu erhöhen.

Umsatz-Indikatoren

1. Umschlagsrate der Forderungen Zeigt die durchschnittlich benötigte Zeit für den Forderungseinzug an. Je größer diese Zahl ist, desto schneller werden die Forderungen zu Geld, und damit steigt die Liquidität des Betriebskapitals des Unternehmens. Eine niedrige Kennzahl kann auf Schwierigkeiten beim Einzug von Geldern von Schuldnerkonten hinweisen.
2. Inventory turnover ratio Spiegelt die Rate wider, mit der Vorräte verkauft werden. Je höher diese Kennzahl ist, desto effizienter werden einerseits die Ressourcen des Unternehmens genutzt. Andererseits erhöht ein hoher Lagerumschlag die Anforderungen an die Stabilität der Material- und Warenversorgung und kann die Stabilität des Unternehmens beeinträchtigen.
3. Umschlagshäufigkeit des Gesamtkapitals Er charakterisiert die Effizienz des Unternehmens bei der Nutzung aller verfügbaren Ressourcen, unabhängig von den Quellen ihrer Gewinnung. Dieser Koeffizient zeigt, wie oft ein voller Produktions- und Umlaufzyklus pro Jahr durchgeführt wird. Seine Werte variieren stark von Branche zu Branche.
4. Umschlagshäufigkeit des Festvermögens Der Indikator wird auch als "Anlagenrendite" bezeichnet. Diese Kennzahl charakterisiert die Effizienz, mit der das Unternehmen das ihm zur Verfügung stehende Anlagevermögen nutzt. Je höher der Wert der Kennzahl, desto effizienter setzt das Unternehmen das Anlagevermögen ein. Ein niedriger Wert der Kapitalproduktivität deutet auf einen zu geringen Umsatz oder zu hohe Investitionen hin. Die Werte dieser Kennzahl sind jedoch in verschiedenen Branchen sehr unterschiedlich. Außerdem hängt der Wert dieser Kennzahl stark von den Abschreibungsmethoden und der Praxis der Bewertung von Vermögenswerten ab. So kann die Situation entstehen, dass die Umschlagshäufigkeit des Anlagevermögens in einem Unternehmen mit abgenutztem Anlagevermögen höher sein wird.
5. Umschlagshäufigkeit des Betriebskapitals Zeigt an, wie effizient das Unternehmen Investitionen in das Betriebskapital einsetzt und wie es den Umsatz beeinflusst. Je höher der Wert dieses Koeffizienten ist, desto effizienter setzt das Unternehmen sein Nettoumlaufvermögen ein.
6. Net operating cycle Die Indikatoren RT und IT in dieser Formel werden in der Berechnungsoption in Tagen verwendet. Spiegelt den Zeitraum in Tagen wider, für den das Working Capital finanziert wird. Je länger dieser Zeitraum ist, desto größer sind die Liquiditätsrisiken.

Indikatoren für finanzielle Stabilität

• Finanzieller Verschuldungsgrad. Kennzeichnet die Abhängigkeit des Unternehmens von externen Krediten. Je höher der Wert des Koeffizienten, desto mehr Kredite hat das Unternehmen, desto höher ist das Risiko einer Insolvenz. Der hohe Wert des Koeffizienten spiegelt auch die potenzielle Gefahr wider, dass das Unternehmen einen Mangel an Finanzmitteln hat. Die Interpretation dieses Indikators hängt von vielen Faktoren ab: dem durchschnittlichen Niveau dieser Kennzahl in der Branche, dem Zugang des Unternehmens zu zusätzlichen Fremdfinanzierungsquellen und den Besonderheiten der aktuellen Produktionstätigkeit. Typischerweise deuten Werte größer als 1 auf mögliche Schwierigkeiten bei der Sicherstellung der Zahlungen hin, da bei diesem Wert die Schulden nicht mehr vollständig aus dem Stammkapital getilgt werden können.
• Verhältnis von Eigenkapital zu Fremdkapital. Er charakterisiert die Stabilität des Unternehmens im Verhältnis zu seinen Schuldverpflichtungen. Das Gegenteil des finanziellen Leverage.
• Zinsdeckungsgrad. Zeigt an, wie groß die Einkommensreserve des Unternehmens ist, um Zahlungen im Zusammenhang mit den Kosten für geliehene Kredite sicherzustellen. Dieser Indikator sollte größer als 1 sein, aber spezifische Empfehlungen hängen von vielen Umständen ab.
• Gesamtschuldendeckungsgrad. Der Indikator spiegelt die Marge wider, mit der die geplanten Zahlungen an die Bank geleistet werden, die sowohl mit den Zinsen als auch mit der Rückzahlung der Hauptschuld verbunden sind. Je höher dieser Indikator ist, desto mehr ist die Bank zuversichtlich, dass die Zahlungen pünktlich erfolgen werden. In der Regel wird der minimal zulässige KPI-Wert, je nach den Umständen, zwischen 1 und 1,5 festgelegt.